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周度聚焦：创新药低位猛涨，布局信号来了？地缘冲突持续，有色、化工迎来新一轮上升行情？

Sun, 29 Mar 2026 22:46:06 +0800

　　周五（3月27日），A股低开高走，深成指涨超1%，两市缩量成交1.85万亿元，全市场超4300只个股上涨。市场热点主要集中在创新药和锂电两大题材。

　　创新药集体爆发，A股、港股医药类资产表现亮眼。其中，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）暴涨5.51%，重仓A股创新药的药ETF华宝（ 562050）劲涨4.21%，双双创下历史最大单日涨幅。

　　锂电产业链带动有色、化工板块集体上扬。聚焦有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）单日再涨近3%，本周持续回暖周线终结三连阴；化工ETF华宝（516020）收涨2.74%，斩获日线三连阳，周线同样结束三连阴。

　　兴业证券指出，当前中东地缘冲突持续升级，全球大宗商品市场震荡加剧，投资者可高度聚焦能源供应安全、通胀预期演变及大类资产配置方向。战略层面上，A股不宜过度悲观，具备明确支撑。中国中长期经济发展的确定性为市场提供了坚实的支撑；同时国内资本市场监管与宏观决策高度重视市场稳定，A股具备“定海神针”的作用。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊创新药、有色和化工等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、反攻启动？港股通创新药低位爆发，520880放量暴涨5.5%！龙头领涨14%，英矽智能、维立志博-B狂飙10%

　　A+H医药资产强势爆发，领涨全市场！创新药一马当先，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）暴涨5.51%，重仓A股创新药的药ETF华宝（ 562050）劲涨4.21%，双双创下历史最大单日涨幅。医疗同步活跃，港股通医疗ETF华宝（159137）、医疗ETF华宝（512170）分别收涨3.36%、2.51%。

　　AH医药资产中，港股通创新药涨势最为强劲！港股通创新药ETF华宝（520880）尽显高弹性，全天振幅近7%，盘中最高涨至5.72%，超长大阳线强势“阳包阴”。场内交投尤为活跃，单日成交7.4亿元，较昨日大增八成，创近4个半月来新高！

　　港股通创新药ETF华宝（520880）覆盖50家港股上市的创新药研发类公司，成份股涨幅中位数近5%，6股涨幅超10%！权重龙头石药集团疯涨13.85%，三生制药涨10.41%，英矽智能、维立志博-B等本月纳入成份股的新入通标的联袂飙涨逾10%。

　　行情驱动因素有哪些？重点关注以下几方面催化。

　　1、创新药龙头获实控人大额增持。3月26日，石药集团实控人蔡东晨大举增持4940万股，涉资4.13亿港元，增持规模尤为显著，彰显管理层对公司长期价值的坚定信心。

　　2、多家创新药企迎来盈利拐点。截至当前，港股通创新药ETF华宝（520880）已有30只成份股发布2025年年报，其中17家创新药研发类公司实现盈利，16家净利同比两位数以上增长，信达生物等6家同比增速超100%，最高增超11倍！

　　3、后市重磅事件催化强预期。AACR年会将于2026年4月17-22日在美国圣地亚哥召开，据不完全统计，104家中国药企携250余款创新药亮相此次大会，中国创新药企整体亮相度大幅提升。

　　二级市场上，港股通创新药本轮调整已持续两个季度，左侧配置窗口逐渐清晰，配置工具认准100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，具备高弹性特征及T+0优势。

　　二、锂矿股狂掀涨停潮！赣锋锂业登顶A股吸金榜，能源金属领涨两市！华宝基金有色ETF（159876）最高上探3.6%

　　A股市场在隔夜美股大跌的背景下走出了独立行情，能源金属领涨两市，锂矿股狂掀涨停潮，赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能涨停，小金属龙头云南锗业亦涨停，股价创历史新高。

　　热门ETF方面，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探3.61%，收涨2.91%，收复10日均线。

　　资金面上，超148亿主力资金爆买有色金属板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位，赣锋锂业全天获主力资金净流入37.34亿元，登顶A股吸金榜。

　　消息面上，碳酸锂期货主力合约一举突破16万元/吨关口，近5日累计涨超14%。当全球供需格局逆转，“供给断供”遇上“储能爆单”，新一轮周期有望开启：

　　1、供给端，全球第四大锂矿生产国津巴布韦自2月底宣布无限期暂停所有原矿及锂精矿出口以来，这一禁令已持续近一个月，远超此前市场预期的短期扰动。津巴布韦贡献了全球约10%的锂资源产量，且其锂精矿近两成流向中国，这一“断供”效应在短期内急剧收紧了国内市场的现货流通。

　　2、需求端，2026年储能市场呈现井喷之势。数据显示，2026年1-2月国内储能电芯产量同比飙升91%。受AI数据中心建设热潮、中东地缘冲突导致的高油价替代效应推动，瑞银预测2026年锂电储能需求将增长55%。储能正从配角变为主角，预计到2035年其在锂需求中的占比将从目前的个位数飙升至42%。*

　　兴业证券指出，下游电芯需求仍维持在较高水平。同时供给端江西锂矿换证扰动不断，供给隐忧仍存，在当前现货需求旺盛，锂矿复产持续低于预期和津巴锂矿禁止出口扰动背景下，短期内锂价或将持续偏强震荡。*

　　展望有色金属板块后市，申万宏源表示，近期中东地缘扰动，能源价格走高，滞胀担忧叠加资产高波动，有色金属板块整体承压。在去全球化的长期驱动下，从贵金属、大宗到战略小金属投资逻辑已进入新范式，有色板块有望继续上行，短期波动提供年内配置良机。*

　　三、碳酸锂持续回升！景气拐点引爆化工，主力近200亿元围猎！华宝基金化工ETF（516020）盘中大涨超3%

　　化工板块全线猛攻！反映化工板块整体走势的化工ETF华宝（516020）开盘后震荡走高，午后持续高位震荡，盘中场内价格最高涨幅达到3.28%，截至收盘，涨2.74%。

　　成份股方面，钾肥、氮肥、合成树脂等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，亚钾国际飙涨超8%，盐湖股份大涨超7%，鲁西化工、蓝晓科技、广东宏大等亦涨幅居前。

　　资金面上，化工板块继续获主力资金加码。Wind数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入额达到187.93亿元；近5日，基础化工板块累计吸金额更是达到395.4亿元，净流入额均在30个中信一级行业中高居首位。

　　消息面上，津巴布韦政府近日宣布无限期暂停所有锂精矿出口，且至今未出台明确细则，禁令持续时间远超市场预期。据悉该国是全球重要的锂资源供应国，此举显著加剧了全球锂原料供给的紧张局势。受此影响，碳酸锂价格呈现企稳回升态势。

　　有分析指出，国内云母矿采矿证问题尚未解决，枧下窝锂矿年内复产概率极低，同时海外津巴布韦锂矿政策尚未谈妥，将对远期原料供应产生影响；需求层面，新能源汽车销量表现较差，叠加抢出口窗口期关闭，资金担忧旺季需求疲软出现累库，但材料环节依然维持满产满销，开工积极性较高，预计仍将对碳酸锂价格形成一定支撑。

　　展望后市，开源证券指出，化工景气拐点逐渐明朗。当前原油波动率已呈边际下行趋势，即便后续仍有阶段性高波动，其对板块的冲击边际效应也将持续弱化。经过本轮调整，多数化工行业龙头已进入深度价值区间，预计化工行业景气周期或将加速到来。*

　　如何把握化工板块机遇？借道化工ETF华宝（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF华宝（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，石油石化+基础化工板块合计权重占比超80%。场外投资者亦可通过化工ETF华宝联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.03.27。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源：财联社报道《兴业证券王涵谈中东局势，美元与黄金走势是“晴雨表”》；瑞银2月7日发布的《锂价开启第三轮上涨周期，供需缺口驱动行业高景气》；兴业证券3月26日观点，详见文章《兴业证券：江西锂矿换证+津巴出口禁令，锂价短期偏强》；申万宏源3月18日发布的《2026年春季有色金属行业投资策略：波动中前进》；开源证券2026年3月22日基础化工行业周报《化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市》

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF华宝被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF华宝、有色ETF华宝、药ETF华宝、医疗ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF华宝、港股通医疗ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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责任编辑：杨红卜

橘宜集团公布2025年全年业绩：收入突破43亿元，同比增长22%

Thu, 26 Mar 2026 23:56:00 +0800

　　3月26日，橘宜集团公布了2025年全年业绩数据。2025年，橘宜集团零售额突破51亿元，收入突破43亿元，同比增长22%。

　　据介绍，橘宜集团目前已构建起更为完整、层次清晰的品牌矩阵。其中，橘朵、酵色、馥绿德雅作为集团主力品牌，持续发挥支柱作用；百植萃、丰添等成长品牌稳步发力，进一步完善了集团在彩妆、护肤、护发三大核心赛道的全面布局，为集团长期稳健增长筑牢根基。与此同时，2025年集团海外零售额已突破6亿元，成为驱动集团业绩增长的重要引擎。

　　橘宜集团总裁邢夏淳表示：“2025年，橘宜在充满变化的市场环境中再次交出亮眼答卷：集团全年零售额突破50亿大关，核心品牌持续夯实市场根基，百植萃、丰添的加入让我们的品类布局更趋完善，海外市场的突破也印证了我们品牌的全球化竞争力。未来，橘宜将坚守以消费者为中心，用创新和专业赢得市场，用多品牌矩阵开拓更广阔的未来。”

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责任编辑：石秀珍 SF183

超4800家上涨，沪指重返3900点！今天的A股，有力气

Wed, 25 Mar 2026 17:13:47 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

　　3月25日，市场震荡反弹，沪指涨超1%重回3900点上方，创业板指涨超2%。截至收盘，沪指涨1.3%，深成指涨1.95%，创业板指涨2.01%。

　　板块来看，电力板块爆发，算力租赁概念走强，CPO概念表现活跃，光纤概念震荡拉升。下跌方面，油气股表现较弱。

　　全市场超4800只个股上涨，连续2个交易日百股涨停。沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日放量970亿。

　　自3月13日以来，直到昨天（3月24日），A股市场可以说一直处于“短期下行趋势”之中。

　　拿最常用的均线来说，Wind数据显示，这段时间，万得全A和全A平均股价两个指标，虽有多次日内“探底回升”，但日K持续被5日均线压制。

　　即便昨天市场久违地迎来了普反，在更谨慎的股民看来，也还不足以证明短期趋势已开始扭转。

　　除非，市场能有更主动、更强势的表现，比如“主动向上补缺”，比如“上穿均线”。

　　而这，恰好就是今天盘面上发生的事情。

　　截至收盘，包括前述两大指标在内，主要股指都出现了“一阳破N线”的形态。

　　涨幅居前的微盘股指数，在昨天站上120日线后，今天开盘即站上5日线，又在继续逼近60日线时回落。

　　涨幅稍低的沪指、沪深300等指数，则跳空高开，时隔多个交易日后首次站上5日线。

　　近期趋势最健康的创业板指，今天则比较轻松地重新站上了所有均线。

　　市场能够如此顺畅地继续反弹，无外乎内外两方面因素都在向好。

　　内部而言，今天市场适时放量，没有“浪费”来之不易的修复节点，让大盘在开盘之初就有突破压力位的势头。

　　据报道，为保持银行体系流动性充裕，3月25日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。由于3月有4500亿MLF到期。这意味着3月MLF续作加量500亿，为连续第13个月加量。

　　外部来看，国际油价仍在走弱——虽然跌幅不大，但已连续3天运行在5日、10日均价下方，这实际上也符合近期油价与股价的“负相关”联动。

　　有观点认为，早间国际油价下跌、亚太股市高开，仍与美国总统特朗普暗示“美国可能与伊朗进行谈判”的言论相关。

　　此言不假，但更应注意的是，双方的说法其实时有“打架”，即美伊对话是否取得实质进展，与油价走势的关系，其实还是在渐渐淡化的——也就是此前曾出现过的“脱敏”现象。

　　普涨格局下，各个板块的走强似乎都有道理，因此今天我们暂时略过这方面的分析。

　　更值得关注的是，近期其实已有“聪明资金”入场，且目前看是买在了底部。

　　Wind数据显示，周一（3月23日）大跌时，全市场ETF获得194.48亿元资金净流入。而进一步拆解，可以看到，全市场规模前10的宽基ETF，在这一天合计净流入了108亿元，占“精准抄底”资金的一半以上。

　　实际上，在这天之前，这10只宽基ETF已连续多日获资金低吸。

　　比如规模最大的沪深300ETF华泰柏瑞，自上周一（3月16日）至本周一，连续6个交易日净流入，累计80.4亿元。

　　同期，上述10只宽基ETF整体“吸金”约244.28亿元。

　　平心而论，这不一定是我们熟知的那个“大资金”的手笔，毕竟发挥着类“平准基金”作用的中央汇金公司，并没有发公告“自证身份”。

　　但只要市场上有资金愿意借道这些ETF低吸，客观上也会起到一定的护盘作用。

　　国泰海通研报指出，从短期维度来看，美以伊冲突的演进方向仍存在较大不确定性，在局势明朗前，权益市场的波动可能仍将延续。但需要明确的是，本次A股调整是源于“突发战争推高油价→引起通胀预期再起→全球利率路径重估→分母端压力回传权益市场估值承压”的典型流动性负反馈，更多是由情绪和预期驱动的调整，并非宏观面出现实质性变化，因此，将这一轮短期急跌等同于牛市终结，不免显得盲目悲观。

　　决定A股长期走向的，始终是自身的内生核心逻辑。中国市场/资产逻辑具有优势和差异化，本轮始于2024年9月24日的牛市氛围并未改。从中期视角来看，中国新经济发展稳中向好，旧经济出清持续推进、向阳发展；国内政策延续积极取向，两会明确提出财政更加积极、货币适度宽松，且开年以来生产、消费、投资等数据已有改善迹象，对于A股而言，外部地缘事件的冲击反而可能贡献较优配置机遇。

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责任编辑：刘万里 SF014

国家金融监督管理总局党委委员、副局长周亮被查

Tue, 24 Mar 2026 20:58:01 +0800

　　3月24日金融一线消息，据中央纪委国家监委网站，国家金融监督管理总局党委委员、副局长周亮涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

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责任编辑：王馨茹

药明合联绩后涨超9% 2025年度收益及净利润录得双增长

Tue, 24 Mar 2026 10:47:19 +0800

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　　药明合联（02268）绩后涨超9%，截至发稿，股价上涨9.15%，现报55.45港元，成交额8624.68万港元。

　　3月23日，药明合联公布2025年业绩，收益约59.44亿元，同比增长46.7%；毛利约21.39亿元，同比增长72.5%；公司拥有人应占经调整纯利约15.59亿元，同比增长69.9%；纯利同比增长38.4%至14.8亿元。集团未完成订单总量亦由2024年12月31日的9.91亿美元增长50.3%至2025年12月31日的14.89亿美元。

　　公告称，集团的CRDMO业务于2024年及2025年持续呈现强劲势头，业务持续积极扩展，全球客户对其服务的需求亦有所增加。于2025年12月31日，凭借其全面的CRDMO能力以及配备从药物发现到商业化的“一站式”功能的设施，集团已通过提供综合服务累计赋能全球643名客户。集团已累计成功获得18个PPQ（工艺验证）（PPQ）项目及1个商业化项目。

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责任编辑：卢昱君

起底“外泌体”骗局：套证、代打、未获批业内称“三无”产品用于医美的通道将被彻底封死

Mon, 16 Mar 2026 23:32:07 +0800

专题：提升消费品质——聚焦2026 “315晚会”

　　每经记者|陈星每经编辑|杨军

　　2026年央视“3·15”晚会揭开了外泌体市场的冰山一角。

　　记者调查发现，在缺乏任何国家药品或医疗器械批文的情况下，外泌体“套证生产”“偷换概念”“借台代打”已成行业潜规则，甚至有企业公然宣称外泌体可分等级用于治疗癌症。

　　有业内人士接受《每日经济新闻》记者采访时称：“曝光前，许多企业在打擦边球（用医疗器械二类证卖外泌体）。曝光后，监管趋势将明确，凡是具有治疗功能、依靠活性成分发挥作用的外泌体，必须作为药品监管，必须经过严格临床验证才能上市。这意味着，‘三无’外泌体用于医美的通道将被彻底封死。”

　　据果壳公众号发布的文章，外泌体就是细胞自然产生的、从细胞内排到细胞外的一些物质。研究发现，外泌体可以比作细胞之间互发的“快递”，让细胞可以转移物质和信息，而且因为成分复杂，所以也能传递复杂的信息。

　　因此，让来自特定细胞的外泌体发挥特定细胞的功能、精准装载药物传送到细胞里，都是目前科研界探索的方向。但目前，这些研究都还停留在实验室和临床试验阶段。外泌体范围太宽泛、构成太复杂、太难做标准，都是眼下外泌体还未走向实践应用的重要原因。

　　但在研究过程中，已经有不少滥用外泌体的事故发生，监管机构只能通过警告等方式加强监管。比如，2019年，FDA（美国食品药品监督管理局）在其官网上发布过关于外泌体产品的公开警告，原因是有多个内布拉斯加州的患者，因接受未经批准的含有外泌体的产品治疗，而经历了严重的不良事件。2022年，广东药监局也发布过关于“外泌体化妆品”的警告。

　　监管趋严进一步体现在，2025年6月，国家药监局药品审评中心就已发布征求意见稿，拟将具有治疗功能的外泌体纳入药品监管，以防范滥用风险。

　　总之，截至目前，我国没有任何外泌体药品或含外泌体的医疗器械获得上市销售批准。

　　央视记者调查后发现，一款名为“轻澄”的外泌体产品在医美机构销售火爆，甚至标注为“第二类医疗器械”。但其生产商灏麟（天津）生物科技有限公司的工作人员直言：“现在用的证件是胶原蛋白的证。” 该工作人员坦承，此举是为了躲避市场监管。

　　记者从医美平台了解到，外泌体产品和服务在医美行业确实已存在相当长一段时间。其中有一部分是专做医美产品的厂商，也有一些是医药背景但也将外泌体拓展到医美领域的企业。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2026年央视“3·15”晚会曝光的前述企业均自称具有正规科研背景和较高技术实力。

　　其中，灏麟（天津）生物科技有限公司自称系专注发展“best&first-in-class”基因工程药物、生物医疗器械、类器官的研发及产业化的国际化高端生物企业，致力于成为创新疗法研究的领军企业。该公司还自称依托中国科学院生物物理研究所、中国科学院微生物研究所、纳米材料研究所、蛋白质科学中心进行成果转化。

　　而位于华中某市的源创基因科技有限公司应为郑州源创基因科技有限公司（以下简称源创基因），其背景有更明确的“科研色彩”。

　　据大河财立方2025年4月报道，“源创基因是一家总部位于郑州航空港区的高新技术企业，由哥伦比亚大学博士后赵辉一手创办。源创基因从创立之初，便立下两大使命：搭建细胞治疗产业化桥梁、构建全流程技术服务平台”。2024年，源创基因接管运营河南省首个省级生物医药CXO（医药外包服务组织）一体化中试基地中的细胞和基因治疗CDMO（合同研发生产组织）平台。

　　该文章还称，源创基因已在三地构建起三位一体的研发生产矩阵，拥有500余套尖端设备，形成干细胞、免疫细胞、外泌体三大产品体系。此外，该公司已与20余家三甲医院建立临床合作，参与12项省级重点科研项目。

　　业内某医美平台负责人接受《每日经济新闻》记者采访时表示，外泌体乱象暴露的是一个“先天不足+后天畸形”的双重问题。其中，先天不足是指国内外泌体产业处于科研早期，缺乏足够的循证医学证据支撑其商业化应用，这是根本性的科学短板。后天畸形则是指在先天不足的情况下，被商业利益驱动仓促推向市场，在生产环节偷工减料、无视安全底线，在应用环节夸大宣传、超范围滥用，这是急功近利的市场乱象。

　　“2026年央视‘3·15’晚会选择曝光这一领域，释放的信号非常明确：对于任何新技术在医美领域的应用，必须坚守两条底线——安全是法律红线，循证是科学底线。这也提醒我们全行业，是时候回归理性，用科学的态度和严谨的临床研究，去真正探索外泌体的价值，而不是继续在概念炒作中饮鸩止渴。”该负责人表示。

　　同时，他还强调，从产业监管角度看，外泌体目前面临“身份界定”困境。当外泌体被用于治疗疾病（如神经退行性疾病、癌症、组织修复），通过静脉注射或靶向递送药物时，它发挥的是药理学、免疫学或代谢作用，这完全符合药品的定义。但全球至今尚未有任何外泌体新药正式获批上市。

　　当外泌体与医疗器械结合，比如负载外泌体的敷料、水光针设备配套使用的外泌体制剂，如果其作用超出了单纯辅助器械功能的范畴，就可能被纳入药械组合产品进行管理。

　　具体到作为化妆品原料——这是门槛最低、也是目前市场乱象最集中的领域。从全球趋势看，美国、日本、韩国都已开放人类来源外泌体作为化妆品原料的申请，但普遍采取严格的前置审查，而非备案即可。

　　但市场上现存的用低门槛的“妆字号”备案去包装高概念的“外泌体”，本质上是一种监管套利行为。那些打着“妆字号”旗号的产品，之所以能拿到备案，是因为在成分表里偷换了概念。例如，一些宣称含“动物外泌体”的产品，实际备案成分是“（动物）脐带提取物”；宣称“植物外泌体”的，实际添加的只是某种植物提取物。这些原料虽然合规，但它们根本不是外泌体。商家只是在用备案的低价原料，去炒作一个听起来很高端的概念。

　　那些披着“妆字号”外衣的产品，如果宣传“细胞级修复”“激活再生”等医疗术语，就构成了明示或暗示医疗作用的虚假夸大宣传，这是监管部门明确打击的违法违规行为。

　　“曝光前，许多企业在打擦边球（用医疗器械二类证卖外泌体）。曝光后，监管趋势将明确：凡是具有治疗功能、依靠活性成分发挥作用的外泌体，必须作为药品监管，必须经过严格临床验证才能上市。这意味着，‘三无’外泌体用于医美的通道将被彻底封死。”前述人士表示。

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责任编辑：刘万里 SF014

全美柴油价格涨幅远超汽油，会让农民今年的日子难过得多

Mon, 09 Mar 2026 23:19:09 +0800

　　作者：克里斯・伊西多尔

3 月 5 日，纽约州塔潘市一名司机正在给卡车加注柴油。自伊朗冲突爆发以来，全美柴油价格的上涨速度快于汽油。

　　美国司机们已经注意到了汽油价格飙升。但另一种燃油 ——柴油—— 也在涨价，而且涨幅更快。

　　就算你从未加过柴油，这件事也值得你关注。

　　因为全球经济中的大部分商品 —— 从消费品到你吃的食物 —— 都是靠柴油运到你手上的。

　　根据美国汽车协会（AAA）周日的数据：

伊朗冲突爆发一周以来，汽油价格上涨47 美分，涨幅16%，至每加仑3.45 美元
而柴油价格大涨84 美分，涨幅高达22%，升至每加仑4.60 美元

　　全球石油企业海湾石油顾问、独立石油分析师汤姆・克洛扎表示，柴油涨幅远高于汽油，原因是在本轮能源价格冲击来临前，柴油供应本就偏紧。

　　他预测，本月柴油价格可能触及每加仑 5 美元。

　　为什么柴油会这么缺？

　　今年冬季极寒天气导致美国东北部取暖油需求暴增，而取暖油和柴油基本是同一种产品。

　　这意味着取暖成本上升。

　　但对普通消费者而言，真正的风险是：你日常购买的所有商品，运输成本都会变高。

　　你家里几乎每一样东西，都曾由以柴油为动力的卡车运送过。

　　对物流、农业的冲击巨大

　　对小型货运公司来说，柴油暴涨可能是毁灭性的。

　　卡里姆・米勒在芝加哥经营货运公司约三年，三辆卡车全部使用柴油。

　　“我见过柴油价格波动，但从没涨得这么快，” 他上周告诉 CNN，“情况很糟。”

　　米勒表示，他可能很快就得提高运费来抵消成本。

　　大型货运公司则早已行动：它们都有随柴油价格浮动的燃油附加费机制。

　　美国最大货运公司 UPS 已上调每周燃油附加费，周一可能再次上调。

　　不仅卡车运输在涨价，使用类似柴油燃料的集装箱航运公司及其他货运商，也已开始征收燃油附加费。

　　春耕关键期，农业也受重击

　　柴油也是农业核心燃料，而当前正值春耕关键期。

　　农民依靠柴油驱动拖拉机、收割机，运输化肥，并将农产品运往市场。

　　玉米、小麦、大豆等大宗商品价格已开始上涨，尽管涨幅远不及燃油。

　　堪萨斯州农民科特・胡布勒表示：

　　“现在正是我们最需要柴油的时候。”他同时还要面对化肥价格上涨，而部分化肥来自中东地区。

　　“这会让农民今年的日子难过得多。”

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责任编辑：郭明煜

2026年经济增长预期目标是4.5%－5%

Fri, 06 Mar 2026 08:44:23 +0800

专题：凝心聚力共奋进十五五开局创未来——2026全国两会财经特别报道

　　两会新华社快讯：政府工作报告在提到2026年发展主要预期目标时说，经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果。

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责任编辑：杨赐

大宗商品综述：油价企稳黄金上涨铝升至2022年以来新高

Thu, 05 Mar 2026 07:55:50 +0800

　　原油价格周三企稳，投资者评估伊朗战争对能源市场日益扩大的影响。受逢低买盘提振，黄金价格小幅上涨。铝价升至2022年以来最高水平，中东重要生产商Alba宣布因不可抗力而暂停向部分客户发货。

　　原油：油价走势波动投资者关注中东能源风险

　　油价走势波动，投资者评估伊朗战争对中东能源市场日益扩大的影响。

　　WTI在前两个交易日累计飙升约11%后趋稳，收于每桶75美元下方。

　　交易员正揣测美军下一步行动，以判断能源市场可能面临的冲击。

　　白宫新闻秘书莱维特表示，目前对伊朗的行动不涉及地面部队。

　　伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社否认了《纽约时报》的一篇报道，该报道称伊朗情报部人员曾通过第三国情报机构与美国中央情报局接触，提出讨论结束冲突的条件。这篇报道一度让油价转跌。

　　沙特阿拉伯表示，其最大炼油厂拉斯塔努拉（Ras Tanura）发生一起袭击未遂事件。沙特还确认将部分供应从波斯湾改道至红海。

　　Vanda Insights创始人Vandana Hari表示：“除非市场看到航运逐步恢复正常的证据，否则难以平静下来”。

　　美国能源信息管理局周三发布的周度报告显示，美国原油库存增加约350万桶，为5月以来最高水平。这缓解了对供应受阻的部分担忧。

　　4月WTI原油持稳，收于每桶74.66美元。

　　5月布伦特原油期货结算价每桶81.40美元。

　　贵金属：逢低买盘推动黄金价格上涨

　　黄金价格小幅走高，收复了前一个交易日的部分跌幅；在美国针对伊朗的战争进入第五天之际，逢低买盘入场。

　　美国表示将对伊朗发动更深入的打击，并称该国的军事能力正在“蒸发”。目前已经有十多个国家卷入这场战争，伊朗将以色列和海湾国家都作为攻击对象，而以色列和美国则继续轰炸伊朗境内目标。美国还在国际水域击沉了一艘伊朗军舰。此外土耳其也遭到伊朗攻击。

　　德黑兰方面将有关其已与美国接触、希望就结束冲突展开谈判的报道斥为“纯属谎言”。

　　在本周早些时候上涨后，美元在周三走弱，助推黄金价格一度上涨2.3%，随后回吐了部分涨幅。

　　Union Bancaire Privee外汇策略全球主管Peter Kinsella表示，对冲基金和资产管理机构大幅削减看涨押注，应会限制金价任何下跌的幅度。根据美国商品期货交易委员会的数据，这些投资者的黄金净多头仓位已降至接近10年来的最低水平。

　　纽约时间下午3：12，现货黄金上涨0.77%至每盎司5，128.25美元；银价上涨1.4%至83.17美元；铂金和钯金价格也上涨。

　　基本金属：铝价创2022年以来新高

　　铝价飙升至2022年以来最高水平，此前Aluminium Bahrain BSC依据其供货合同中所谓的不可抗力条款，暂停向部分客户交付金属。

　　这家被称为Alba的公司是中东地区重要的铝供应商。由于经由霍尔木兹海峡的航行事实上已停摆，令该地区生产商向客户的发货受到影响。在彭博早些时候报道该举措后，该公司于周三确认动用了不可抗力条款。

　　Alba表示，不可抗力与霍尔木兹海峡的通行问题有关，并非由于其冶炼设施出现任何中断或受损。

　　截至伦敦市场收盘

　　LME期铜上涨0.8%，报13057.5美元/吨。

　　LME期铝上涨2.8%，报3342.5美元/吨。

　　LME期镍上涨2.2%，报17491美元/吨。

　　LME期锌上涨1.7%，报3325.5美元/吨。

　　LME期锡上涨4.5%，报51019美元/吨。

　　LME期铅上涨1.4%，报1962.5美元/吨。

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责任编辑：李桐

酒价内参3月4日价格发布国窖1573下探10元/瓶

Wed, 04 Mar 2026 17:43:08 +0800

新浪财经“酒价内参”重磅上线知名白酒真实市场价尽在掌握

新浪财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在3月4日明显回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9077元，较昨日大幅下跌63元，再创近一个月以来新低。整体价格水平回落至阶段低位，市场节后承压特征继续显现。

今日白酒市场十大单品八跌一涨一平，大多数核心单品同步下调，回落范围明显扩大。下跌产品中，青花郎跌幅居前，环比下调19元/瓶，连续三日重挫价格创一个月新低；飞天茅台回落16元/瓶，传统渠道端成交放缓、观望情绪回升影响；国窖1573下探10元/瓶；习酒君品下降7元/瓶；精品茅台回落5元/瓶；古井贡古20、青花汾20、水晶剑南春分别下调4元/瓶、2元/瓶、1元/瓶。上涨产品方面，仅洋河梦之蓝M6+微涨1元/瓶；五粮液普五八代价格保持不变。

“酒价内参”的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。随着2026年元旦官方i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，以及1月9日开始出售2299元/瓶的精品茅台，这一新渠道对两款产品市场终端零售均价的磁吸式影响力已逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已逐渐将可确量的价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中。

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】

白酒业的重要新闻方面，3月2日，贵州茅台酒销售有限公司召开2026年春季市场工作会，正式将“市场化转型”确立为年度核心命题。茅台集团党委书记、董事长陈华在会上表示，市场化改革是顺应外部经济环境、匹配行业趋势的必然选择，需从思想到行动真正落地。围绕转型推进，他提出三项要求：思想先行，打破路径依赖；服务升级，以消费者为中心；夯实基础，强化组织保障与制度配套。在酱香酒公司会议上，陈华细化了战术路径：渠道端实施“一步到C、直接触达”，打通触达消费者的“最后一公里”；产品端围绕“2+N”体系讲好产区、工艺与文化故事；价格端坚持价格市场化、平台标杆化、利润合理化，实现三方共赢。其中渠道端要推动线上线下协同互补，以数据驱动形成“线上引流、线下承接”的闭环营销体系，同时推进场景、客群、服务“三个转型”，培育新消费场景、拓展客群边界、提升服务精准度。此次改革标志着茅台的营销逻辑从传统的渠道驱动转向用户驱动，旨在通过调控供求关系获取市场主动权，完成从“渠道为王”到“消费者主权”的转换。

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责任编辑：李思阳

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